Por que todas as atenções de Wall Street hoje estão voltadas para a Nvidia? Entenda o sucesso da pio

Entre as companhias avaliadas em US$ 1 trilhão, americana divulga resultados nesta quarta-feira

A temporada de balanços das big techs se aproxima do fim e as atenções se voltam para uma empresa de peso: a Nvidia, no foco da febre de inteligência artificial, divulga nesta quarta-feira resultados que poderão definir o tom dos mercados acionários globais pelo resto do ano.

O valor de mercado da fabricante de chips aumentou em mais de US$ 370 bilhões desde suas últimas previsões. E a empresa foi a que mais contribuiu para o rali de 36% do índice Nasdaq 100 neste ano. Os processadores da Nvidia são chave na corrida do ouro da IA que tem impulsionado as bolsas neste ano, o que torna seu balanço muito mais significativo do que uma divulgação de lucros típica.

— O que a Nvidia diz sobre o ‘guidance’ para o restante do ano fiscal de 2024 guia a percepção em torno da tese de IA que tem puxado o mercado — disse Ben Reitzes, analista da Melius Research.

Salto em valor
No ano passado, a companhia perdeu metade de seu valor de mercado. Meses depois, com o salto de demanda por chips que fazem rodar os "cérebros" da inteligência artificial, a companhia bateu US$ 1 trilhão em valor de mercado. Os papéis saltaram, de US$ 145, em julho de 2022, para US$ 466,98, na cotação desta quarta-feira.

Os otimistas de Wall Street esperam mais boas notícias da fabricante de semicondutores.

Analistas vinham elevando o preço-alvo para a ação da companhia à espera do balanço do segundo trimestre, que deve mostrar um salto de 65% na receita na comparação anual, para cerca de US$ 11 bilhões, mostram dados compilados pela Bloomberg.

Segundo o Citigroup, as expectativas de investidores institucionais são ainda maiores, de cerca de US$ 12 bilhões de dólares.

E muitos analistas, como Frank Lee, do HSBC, dizem que as ações ainda têm fôlego para mais ganhos, apesar do preço ter mais do que triplicado desde janeiro, negociadas a uma impressionante relação de 44 vezes o lucro projetado.

“Embora as expectativas do mercado tenham aumentado claramente para a Nvidia e para a cadeia de suprimentos geral de IA, esperamos que o momentum bullish dos servidores de IA continue a superar as expectativas do mercado”, escreveu Lee em nota na segunda-feira, argumentando que o potencial de lucro a longo prazo ainda não é refletido pelo preço das ações da Nvidia.

Empresa impacta preço de ações do setor
A Nvidia é uma das poucas empresas que valem mais de US$ 1 trilhão, e a direção do preço de sua ação após o balanço tem potencial de levar o S&P 500 junto. A atividade do mercado de opções implica uma oscilação de 10% no preço da ação no dia seguinte ao balanço, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Inevitavelmente, outras ações expostas à IA — pesos pesados como Alphabet e Microsoft, e empresas menores como Palantir Technologies — devem sentir o maior impacto. Mas o relatório também é importante para mercados fora dos EUA, por exemplo, para a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., fornecedora da Nvidia, e para a gigante de equipamentos de chips ASML.

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Com expectativas tão altas, o efeito de uma decepção seria forte.

— Se estiverem erradas, todo o mercado acionário vai cair — disse em entrevista Adam Parker, fundador da Trivariate Research. — Não há dúvidas sobre isso.

Uma incógnita é a oferta. Alguns especialistas em Wall Street alertam que as vendas podem ser limitadas pela capacidade da Nvidia de garantir chips suficientes fornecidos pela TSMC. Ainda assim, a maioria não considera que seja um problema para as ações se as previsões forem boas, porque essas vendas seriam transferidas para os trimestres seguintes.

Para o mercado em geral, que enfrenta obstáculos como taxas de juros mais elevadas e desaquecimento econômico, um balanço positivo pode ajudar a garantir que a IA seja um divisor de águas para elevar a produtividade e os lucros em muitas indústrias.

Alto potencial de aumento de lucros
Estrategistas do Goldman Sachs lançaram nesta semana a chamada cesta “AI trade after the trade” – ações com o maior potencial de aumento dos lucros no longo prazo devido ao impacto da inteligência artificial na produtividade do trabalho.

Os lucros para a ação mediana dessa cesta podem ser 72% maiores do que a linha de base atual após a adoção generalizada da IA, escreveram estrategistas liderados por Ryan Hammond em nota.

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Mas Michael Wilson, do Morgan Stanley – conhecido por sua visão cautelosa para a renda variável – advertiu que, com as crescentes incertezas sobre o cenário macroeconômico, mesmo resultados surpreendentes podem não ser suficientes para impulsionar os mercados desta vez.

“Não acreditamos que excelentes resultados da Nvidia” mudarão a tendência mais recente dos preços para outras estratégias de derivativos “ou para o mercado mais amplo, como aconteceu em maio”, escreveu ele.